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攻守有序稳中求胜——恒天财富展望海外资产配置投资机会

发布时间:2022-05-26 11:06:29 已有: 人阅读

  近年来,随着中国金融市场对外开放的不断推进,在“走出去”和“引进来”的共同交织下,海外资产配置正逐渐成为越来越多高净值客户的选择。在近日举办的“恒心·恒新”2022恒天财富荣耀年会海外投资策略会上,恒天国际资本管理有限公司行政总裁兼首席投资官李宗沂博士以《攻守有序稳中求胜——全球资产配置的制胜之道》为题发表了精彩演讲,从海外宏观展望、投资逻辑、投资案例等维度对全球资产配置进行了深入解读,恒天财富带领到场的客户朋友们展望海外资产配置投资机会。

  首先,针对2022年的宏观大环境,李宗沂提出,后疫情时代,全球将与新冠病毒共存,并逐步开放,香港和内地则预计在2022年3月之前全面通关。美国方面,受影响最大的供应链紊乱情况将在2022年中到下半年得到缓解。美国通胀是否从暂时现象转为长期趋势将逐渐明朗化,美国长期利率上升,美联储在下半年加息,更为激进的想法是在年初便会加息。但是目前来看,美国经济成长保持强劲,包括消费、科技、基建的行业,此外,美国的失业率也在继续回落,工资水平则在上升,泡沫和滞胀问题并未显现。

  在此大背景下,他指出,恒天国际通过构建兼顾稳健和成长的资产配置去进行FOF管理,配置产品包含对冲基金、私募信贷、私募房地产、量化投资以及类固收。除此之外,区别于国内配置私募基金的思路,在海外做私募基金投资,大牌产品并不等于好产品,恰恰相反,几乎可以说大等于不好,因为私募基金需要非常好的流动性,PE除外,二级市场的私募基金需要流动性来充分展现其管理能力。而30年来学术界也无数次研究证明证明,小对冲基金相对大基金有超额收益。

  基于此,李宗沂强调,在打造优质产品上,恒天国际透过“选基金、配仓位、管组合”三步骤,持续为客户创造价值。

  一、选基金:自上而下,挖掘最优秀管理人并于中早期投资,通过精选底层标的基金、投资尽调、组合分析、运营尽调、投委会批准、执行交易层层机制,利用专业能力在中早期发掘未来明星管理人。

  二、配仓位:FOF层面,均衡配置多元领域,投资底层,多配行业基金,少配全市场基金。主要根据行业景气度判断进行,调节各类专才的配置比例,不微操,不抓小机会。

  三、管组合:自上而下,根据行业景气度变化调整配置,不孤注一掷,追求阶段性高收益的配置比例不宜高,采用“自上而下组合配置”+“自下而上标的挑选”的“全天候策略”的配置逻辑。

  谈及2022年的投资机会,信贷方面,李宗沂指出,一季度或是地产高息美元债比较重要的关键点,如果海外投资信心获得提振,加之海外充沛的资金,有望扼制目前的下行趋势并开始反弹。在此背景下,恒天国际将坚持稳健配置、分散风险、合理调仓的宗旨,捕捉估值修复机会。股票方面,他则提出,将采取对冲的投资方式在新经济赛道把握机会,精选全球投资机会,重点专注中美两大市场,选择最优秀的管理人,以最具弹性的投资方式和丰富的投资工具把握回报机会和风险掌控。

  演讲最后,李宗沂说到,恒天国际的核心投资逻辑是“和最优秀的管理人同行”,领先市场一步,发掘和配置未来的“国际大白马”,进而打造一个全球领先的FOF。在中国提出“科技创新、产业升级”的时代背景下,中国向高端制造方向发展势在必行,这也引发各行业的深刻变革,各类投资机会纷纷涌现。恒天国际也将聚焦大中华市场,紧抓科技创新、产业升级,高端制造转型带来的新投资机会,根据市场环境进行避嫌、进取等合理的浮动配置,灵活管理、进退有据。

  未来,恒天国际会继续凭借丰富、稀缺、优质的产品资源,凭借低波动和高防守性的特点,为客户朋友争取到更多的良好投资业绩。

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