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公募REITs适合个人投资者吗?

发布时间:2022-04-22 21:04:26 已有: 人阅读

  REITs是有别于股票、债券的第三大类资产。它是对特定固定资产未来收益的证券化,风险介于债券与股票之间,是资产配置中分散投资的重要资产类别之一,在海外这种资产的运作也比较成熟。由于REITs基金的底层是固定资产的长期收益权,它的投资周期非常长,投资的形式主要是发行人向机构投资者战略配售,只有少比例份额向公众发售。国内REITs基金类似于封闭式基金,所有投资者只能在发行期购买,成立后不再开放申购赎回,份额持有人要么持有到期,要么通过将场外份额转托管到场内进行交易,而且机构投资者获配的份额都有明确的限售锁定期,不是基金上市后立刻可以卖掉。

  国内公募REITs试水半年来,第一批基金上市后总体表现为溢价,9只产品平均涨幅超过15%,而第二批目前只有2只,所以媒体敢于预测一日售罄无悬念。其实这类产品主要是机构投资者,尤其是管理资金久期较长的机构用来做配置的,参与战略配售的主要是私募基金、证券公司、资产管理产品、专业机构投资者、保险公司、信托计划。仔细分析这类产品的招募说明和合同,不难发现,个人投资者如果真想配置,也最好是通过购买上述机构的产品来实现。无论是投资期限,还是对底层项目的筛选尽调,个人投资者都很难驾驭。

  期限和流动性上,随手翻一翻基金合同就知道这类产品期限有多长了,比如华安张江光大REIT存续期20年算短的,中金普洛斯REIT存续期50年算中等,平安广交投广河高速REIT存续期为99年......机构投资者可以通过自身不同产品和资金久期来匹配和滚动投资,而个人投资者大概率是不可能持有到期的。如果个人投资者奔着上市后的折溢价买卖去,倒又无须在发售时盲目抢购了。

  项目甄别上,发售时的筛选项目与上市后的买卖决策,都取决于对底层项目的尽调和研究能力,要判别不同地理位置,不同性质项目的经营状况,现金流稳定性和未来成长性等,这些对于个人投资者来说都超纲了。

  所以公募REITs只留少部分份额向公众投资人发售也是考量过的。当然对于有能力有兴趣参与的个人投资者,这类产品发行设置的场内外认购的门槛还是很友好的,1000元起,就能配置一笔另类资产,也算是金融工具普惠创新的一份力作了。毕竟前述机构投资者诸如信托、资管计划等面向的高净值客户。投资者可以结合自身的资金量、研究能力、风险承受能力等因素,正确认识标的特点,量力而行。(财富中文网)

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