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消费行业深度分析之二:十大必选消费行业重点个股(附完整名单)

发布时间:2020-09-16 19:18:50 已有: 人阅读

  前言:前一篇说到近期券商对消费行业集中调研,应我公众号粉丝要求,我做了一个消费行业的深度分析,18个消费子行业中,必选消费,可选消费,消费电子,消费服务四个篇章,其中消费电子去年做过,今年写三个篇章,本篇讲的是必选消费。

  必选消费是机构扎堆抱团的重点方向;因为其受宏观因素影响较小,所以必选消费又有较强的“防御属性”;因此需要把握:弱市是买点,可以加大配置、牛市是卖点,应降低配置的基本思路。必选消费包含食品饮料、中低档服饰、普通化妆品、医药等,医药就不参合了,另外讲。

  1.由于饮食习惯是人类最难改变的行为特征,所以在必需消费中食品饮料又是更容易走出长牛的细分领域,所以待会细说。

  3.调味品行业的“油、盐、酱、醋等”是老百姓“衣食住行”中最基本的刚性需求,在邻国日本消费升级的20年来看,调味品规模上涨了8倍,几乎是增速最快的领域。

  4.化妆品目前也属于刚需品,2018年国内化妆品行业规模突破4105亿元,增速12.3%,并呈加快增长趋势,属于消费行业十分景气的分支,可重点关注和参与。

  高端白酒涨价趋势,其关注点主要是提价和营收,因为提价和营收双轮驱动,能够直观的反映出其品牌的溢价能力。

  在中高端白酒跟随涨价趋势,中端白酒的主要看点是借助区位优势发力的品牌,主要关注渠道拓展情况。

  低端白酒小酒化趋势,来100元以下的低端白酒的发展趋势是盒装酒市场萎缩,取而代之是30元以下的光瓶酒。

  行业特点:我国有460家规模以上的啤酒厂,其中仅华润雪花、青岛啤酒、百威英伦、燕京啤酒、嘉士伯前5大酒厂占据75%市场份额,虽然集中度已经很高,但是议价能力依然不强,这些企业的净利率均不足10%。

  目前啤酒市场十分饱和,年均需求量几乎没有增长甚至出现下滑的趋势。也正是啤酒行业的弊端,啤酒板块远远逊色于白酒。

  行业特点:包括碳酸饮料、果汁、咖啡、瓶装水、乳液饮料等。由于其单价低、消费频次高,整体上受到宏观经济影响较小。

  行业趋势:我国非酒精饮料的市场空间约6000亿,与白酒的规模相当,但由于软饮的多样化,行业集中度极低。没有垄断,任何厂商都有机会跑赢赛场。

  行业特点:乳制品即为以牛羊奶等为主要原料,经加工制成的各种食品,也称之为奶油制品。我国乳制品市场规模约4000亿,仅次于美国是全球第二大市场。

  行业趋势:我国人均乳制品消费量约是亚洲平均消费量的2/3,与欧美人相去甚远,尚有一定的提升空间,但是由于乳制品的普及率已经较高,目前行业的年均增速仅2%左右。自2008年三聚氰胺事件之后,行业加速形成垄断格局,进入成熟期。

  行业特点:2018年烘焙行业市场规模达到2300亿,近几年保持着15%左右的增长速度,可以说是一个比较大也比较景气的市场。从日本的经验上看,日本烘焙行业的前5强集中度可以达到85%,目前我国仅前5强的集中度仅11%。所以,无论从行业规模、行业成长空间、行业趋势上来看,可以说烘焙行业是一个不错的赛道。但目前该行业尚未出现明确的龙头。

  行业趋势:目前烘焙行业有两种不同的模式,一种是以85度C、可莎蜜儿、元祖股份为代表的门店模式,一种是以桃李面包(短保糕点龙头)、达利园(长保糕点龙头)、盼盼为代表的中央工厂 批发模式。相比之下,后者不受人工费、店面租金影响,初步展露出了烘焙龙头的苗头。

  行业特点:调味品行业的“油、盐、酱、醋等”是老百姓“衣食住行”中最基本的刚性需求,在邻国日本消费升级的20年来看,调味品规模上涨了8倍,几乎是增速最快的领域。

  行业趋势:我国调味品行业的集中度非常低,也是处于百花齐放的格局,我初略的统计了一下,任何一个子行业的玩家都比较多。

  行业趋势:由于我国并未对国外化妆品进口管制,所以目前主导的仍然是国外知名品牌。目前国内品牌尚处于品牌建设期。

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